Um guia para iniciantes Hedging. Although soa como passatempo do seu vizinho que é obcecado com seu jardim topiary cheio de arbustos altos em forma de girafas e dinossauros, hedging é uma prática de todos os investidores devem saber sobre Não há argumentar que a proteção do portfólio é muitas vezes Tão importante quanto a apreciação da carteira Como a obsessão de seu vizinho, entretanto, a cobertura é falada mais do que é explicada, fazendo parecer que pertence apenas aos reinos financeiros mais esotéricos. Bem, mesmo se você é um iniciante, você pode aprender O que é hedging, como funciona e quais as técnicas de hedging investidores e as empresas usam para se proteger. O que é Hedging. The melhor maneira de entender hedging é pensar nisso como seguro Quando as pessoas decidem hedge, eles estão segurando-se contra um evento negativo Isso não impede que um evento negativo aconteça, mas se isso acontecer e você estiver corretamente protegido, o impacto do evento é reduzido. Assim, a cobertura ocorre em quase todo lugar, e nós Por exemplo, se você comprar seguro de casa, você está protegendo-se contra incêndios, invasões ou outras catástrofes imprevistas. Portfolio gestores investidores individuais e corporações usam técnicas de cobertura para reduzir sua exposição a vários riscos Nos mercados financeiros, no entanto, hedging torna-se Mais complicado do que simplesmente pagar uma companhia de seguros uma taxa todos os anos Hedging contra risco de investimento significa estrategicamente usando instrumentos no mercado para compensar o risco de quaisquer movimentos de preços adversos Em outras palavras, os investidores hedge um investimento por fazer another. Technically, Investir em dois títulos com correlações negativas Naturalmente, nada neste mundo é livre, então você ainda tem que pagar por este tipo de seguro de uma forma ou de outra. Embora alguns de nós pode fantasiar sobre um mundo onde os potenciais de lucro são ilimitadas, mas também Risco livre, a cobertura não pode nos ajudar a escapar da dura realidade do risco-retorno tradeoff Uma redução no risco sempre significará ar A educação em lucros potenciais Assim, cobertura, na maior parte, é uma técnica não por que você vai ganhar dinheiro, mas pelo qual você pode reduzir a perda potencial Se o investimento que você está protegendo contra ganha dinheiro, você terá normalmente reduzido o lucro que você Poderia ter feito, e se o investimento perde dinheiro, o seu hedge, se bem sucedido, irá reduzir essa perda. Como Hedge Hedge. Hedging técnicas geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros complicados conhecidos como derivativos os dois mais comuns dos quais são opções e futuros Nós não vamos entrar no mínimo de descrever como esses instrumentos funcionam, mas por enquanto, basta ter em mente que com esses instrumentos você pode desenvolver estratégias de negociação onde uma perda em um investimento é compensada por um ganho em um derivado. S ver como isso funciona com um exemplo Digamos que você possui ações de Cory s Tequila Corporation Ticker CTC Embora você acredite nesta empresa para o longo prazo, você está um pouco preocupado com algumas perdas de curto prazo em A indústria de tequila Para se proteger de uma queda no CTC você pode comprar uma opção de venda de um derivado na empresa, o que lhe dá o direito de vender CTC a um preço específico preço de exercício Esta estratégia é conhecida como uma casada colocar Se o seu preço das ações cair Abaixo do preço de exercício, essas perdas serão compensadas por ganhos na opção de venda Para obter mais informações, consulte este artigo sobre put casado ou este tutorial opções básicas. O outro exemplo de cobertura clássica envolve uma empresa que depende de uma determinada mercadoria Vamos dizer Cory S Tequila Corporation está preocupado com a volatilidade no preço do agave, a planta usada para fazer tequila A empresa estaria em grande dificuldade se o preço do agave fossem disparar, o que iria comer severamente em margens de lucro Para proteger hedge contra a incerteza de Os preços de agave, CTC pode entrar em um contrato de futuros ou seu primo menos regulamentado, o contrato a termo, o que permite à empresa comprar o agave a um preço específico em uma data definida no futuro Agora CTC Pode orçar sem se preocupar com a mercadoria flutuante. Se a agave skyrockets acima do preço especificado pelo contrato de futuros, a cobertura terá pago, porque CTC vai economizar dinheiro, pagando o preço mais baixo No entanto, se o preço cai, CTC ainda é obrigado Para pagar o preço no contrato e na verdade teria sido melhor não hedging. Keep em mente que, porque há tantos tipos diferentes de opções e contratos de futuros um investidor pode se proteger contra quase qualquer coisa, se um estoque, preço de commodity, taxa de juros E moeda - os investidores podem até mesmo se proteger contra o clima. A cobertura de Downside. Every tem um custo, então antes de decidir usar hedging, você deve se perguntar se os benefícios recebidos dele justificam a despesa Lembre-se, a meta de hedge isn t to Ganhar dinheiro, mas para proteger de perdas O custo da cobertura - se é o custo de uma opção ou lucros perdidos de estar no lado errado de um contrato de futuros - não pode ser evitado Este é o preço Você tem que pagar para evitar a incerteza. Nós estávamos comparando a cobertura contra o seguro, mas nós devemos sublinhar que o seguro é distante mais exato do que protegendo com seguro, você é completamente compensado para sua perda geralmente menos uma dedução Hedging um portfolio isn ta ciência perfeita e As coisas podem dar errado Embora os gerentes de risco estão sempre visando o hedge perfeito é difícil de conseguir na prática. O que Hedging significa para você. A maioria dos investidores nunca irá negociar um contrato de derivativos em sua vida Na verdade a maioria dos investidores buy-and-hold Ignorar flutuação de curto prazo por completo Para esses investidores há pouco ponto em se envolver em hedging, porque eles deixam seus investimentos crescer com o mercado global Então, por que aprender sobre hedging. Mesmo se você nunca hedge para o seu próprio portfólio você deve entender como ele funciona porque muitos As grandes empresas e os fundos de investimento protegerão de alguma forma as empresas petrolíferas, por exemplo, podem proteger-se contra o preço do petróleo, Fundo pode hedge contra flutuações nas taxas de câmbio Um entendimento de cobertura irá ajudá-lo a compreender e analisar esses investimentos. Risco é um elemento essencial, mas precário de investir Independentemente de que tipo de investidor pretende ser, tendo um conhecimento básico de estratégias de cobertura Vai levar a uma melhor conscientização de como os investidores e as empresas trabalham para proteger-se ou não você decidir começar a praticar os usos intrincados de derivados, aprender sobre como hedging funciona ajudará a avançar a sua compreensão do mercado, que sempre irá ajudá-lo a ser um melhor Investidor. O montante máximo de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto de dívida foi criado sob o Segundo Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição de depósito.1 Uma medida estatística do Dispersão de retornos para um determinado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medida. O Congresso aprovou em 1933 a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participarem do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, das famílias e do setor sem fins lucrativos. Rúpia INR, a moeda da Índia A rúpia é composta de 1. Prático e Affordable Hedging Strategies. Hedging é a prática de compra e segurando títulos especificamente para reduzir o risco de carteira Estes títulos são destinados a mover-se em uma direção diferente do que o restante da A opção de venda em um estoque ou índice é o instrumento de hedge clássico. Quando feita corretamente, a cobertura reduz significativamente a incerteza eo montante de capital em risco em um investimento, sem reduzir significativamente a taxa potencial De retorno. Como É Feito Hedging pode soar como uma abordagem cautelosa ao investimento, destinado a fornecer submarino Porém, com a redução do risco em uma parte de uma carteira, um investidor pode muitas vezes assumir mais riscos em outros lugares, aumentando seus retornos absolutos ao mesmo tempo em que coloca menos capital em risco em cada investimento individual Por exemplo, se um investimento é feito com dinheiro emprestado, uma cobertura deve ser no lugar para se certificar de que a dívida pode ser reembolsado Ou, se um fundo de pensão tem futuro Passivo, então só é responsável pela cobertura da carteira contra perdas catastróficas. Risco de risco externo O preço dos instrumentos de cobertura está relacionado com o potencial risco de queda no título subjacente. Em geral, o risco mais negativo que o comprador do hedge pretende transferir para O vendedor mais caro a cobertura será. Downside risco e, consequentemente, a opção de preços, é principalmente uma função do tempo e volatilidade O raciocínio é que, se uma garantia é cap Capaz de movimentos significativos de preços em uma base diária, então uma opção sobre esse título que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente arriscado e, portanto, caro. Por outro lado, se a segurança é relativamente estável em um diário Se um estoque individual pequeno de tampão for demasiado volátil para hedge disponível, um investor poderia hedge com o Russell 2000 um índice pequeno do tampão , Em vez disso. O preço de exercício de uma opção de venda representa a quantidade de risco que o vendedor assume Opções com preços de greve mais altos são mais caras, mas também fornecer proteção mais preço Naturalmente, em algum ponto, a compra de proteção adicional não é mais rentável. Exemplo - Cobertura contra Risco de Downside. The SPY, o SP 500 Index ETF está negociando em 147 81.Retese esperado em dezembro de 2008 é de 19 opções points. Put disponíveis, todos expirando dezembro 2008.No exemplo, A compra de preços mais altos em termos de preços de exercício resulta em menos capital em risco no investimento, mas empurra o retorno global do investimento para baixo. Teoria e Prática de Prática Na teoria, uma cobertura com preços perfeitos, como uma opção de venda, seria uma transação de soma zero. O preço de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco de queda esperado do título subjacente. No entanto, se este fosse o caso, haveria pouca razão para não cobrir qualquer investimento. Claro, o mercado está longe de ser tão eficiente, preciso Ou generoso A realidade é que na maioria das vezes e para a maioria dos títulos, as opções de venda são depreciação de títulos com pagamentos médios negativos Há três fatores em ação aqui. Volatilidade Premium - Em geral, a volatilidade implícita é geralmente maior do que a volatilidade realizada para a maioria dos títulos , Na maioria das vezes Por que isso acontece ainda está aberto a debate acadêmico considerável, mas o resultado é que os investidores regularmente overpay para proteção downside. Index Drift - Equity in Dexes e os preços das ações associadas têm uma tendência a se mover para cima ao longo do tempo Este aumento gradual no valor da segurança subjacente resulta em um declínio no valor da put. Time relacionados Decay - Como todas as opções de opções longas, todos os dias que uma opção se move Perto da expiração, ele perde parte de seu valor A taxa de decadência aumenta à medida que o tempo restante na opção diminui. Como o pagamento esperado de uma opção de venda é menor que o custo, o desafio para os investidores é comprar apenas tanta proteção quanto Eles geralmente precisam de preços de compra mais baixos e assumindo o risco inicial de baixa. Os investidores do Índice de hedge estão, muitas vezes, mais preocupados com a cobertura contra quedas de preços moderadas do que declínios severos, uma vez que esses tipos de quedas de preços são muito imprevisíveis e relativamente Comum Para esses investidores, um urso colocar spread pode ser uma solução rentável. Em um urso colocar spread, o investidor compra um put com um preço de greve mais alto e, em seguida, vende um wi Th um preço mais baixo com a mesma data de validade Note que isto fornece somente a proteção limitada, porque o pagamento máximo é a diferença entre os dois preços de batida entretanto, esta é frequentemente proteção suficiente para segurar um downturn suave a moderado. Spread Strategy. IWM o Russell 2000 ETF, comércios para 80 63.Comprar IWM põr s 76 que expira em 160 dias para 3 20 contrato. Sell IWM põr s 68 que expira em 160 dias para 1 41 contrato. Debit no comércio 1 contrato 79.In Neste exemplo, um investidor compra oito pontos de proteção contra downside 76-68 por 160 dias para 1 79 contrato A proteção começa quando o ETF declina para 76, uma queda de 6 do valor de mercado atual e continua por mais oito pontos Observe que as opções em IWM São penny preços e altamente líquidos Opções sobre outros títulos que não são líquidos podem ter muito alta bid-ask spreads fazer transações spread menos rentável. Time Extensão e Put Rolling Outra maneira de obter o máximo valor de um hedge é comprar o mais longo Av Ailable opção de venda Uma opção de venda de seis meses geralmente não é duas vezes o preço de uma opção de três meses - a diferença de preço é de apenas cerca de 50 Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês adicional é menor do que o último. Uma opção de venda de longo prazo put. Available opções de venda em IWM, negociando em 78 20.IWM é o rastreador Russell 2000 ETF. No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor de longo prazo também fornece ele ou ela com o menos caro Isto significa também que as opções de venda podem ser estendidas de forma muito rentável Se um investidor tem uma opção de venda de seis meses sobre um título com um determinado preço de exercício, pode ser vendido e substituído por uma opção de 12 meses ao mesmo tempo Greve Isso pode ser feito uma e outra vez A prática é chamada de rolar uma opção de venda para a frente. Ao rolar uma opção de venda para a frente e manter o preço de exercício perto, mas ainda um pouco abaixo, o preço de mercado um investidor pode manter uma cobertura por muitos anos Isso é muito útil em co Com investimentos de alavancagem de risco como futuros de índices ou posições de ações sintéticas. Spreads de calendário O custo decrescente da adição de meses extras para uma opção de venda também cria uma oportunidade de usar spreads de calendário para colocar uma hedge barata no lugar em uma data futura Spreads de calendário são criados por Comprando uma opção de venda de longo prazo e vendendo uma opção de venda de curto prazo ao mesmo preço de exercício. Exemplo - Usando Calendar Spread. Purchase 100 ações da INTC na margem 24 50.Sell um contrato de opção put 100 partes 25 expirando em 180 dias para 1 90. Compre um contrato de opção de venda 100 ações 25 expirando em 540 dias por 3 20.Neste exemplo, o investidor está esperando que o preço das ações da Intel irá apreciar, e que a opção de venda curta expirará sem valor em 180 dias, A opção de longo prazo no lugar como uma cobertura para os próximos 360 dias. O perigo é que o risco de queda do investidor é inalterado para o momento, e se o preço das ações cai significativamente nos próximos meses, o investidor pode fa Se algumas decisões difíceis Deve ele ou ela exercer o longo colocar e perder seu valor de tempo restante Ou deve o investidor comprar de volta o curto colocar e risco amarrar ainda mais dinheiro em uma posição perdedora. Em circunstâncias favoráveis, um calendário colocar propagação pode resultar em Um hedge barato de longo prazo que pode então ser rolado para frente indefinidamente No entanto, os investidores precisam pensar cuidadosamente os cenários para garantir que eles don t inadvertidamente introduzir novos riscos em seus portfólios de investimento. A linha de fundo Hedging pode ser visto como a transferência de Risco inaceitável de um gestor de carteira para uma seguradora Isto torna o processo uma abordagem de duas etapas Em primeiro lugar, determinar qual o nível de risco é aceitável Em seguida, identificar as transações que podem custar efetivamente transferir esse risco. Menor preço de exercício fornecem o melhor valor de cobertura Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos de longo prazo Estas opções de compra de longo prazo podem ser lançadas para expirar mais tarde e preços de greve mais altos, garantindo que uma cobertura adequada é sempre no lugar. Alguns investimentos são muito mais fáceis de hedge do que outros Normalmente, os investimentos como índices gerais são muito mais baratos de hedge do que Ações individuais A menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas e uma elevada liquidez torna possíveis as operações de spread. Mas, embora a cobertura possa ajudar a eliminar o risco de uma queda súbita dos preços, não faz nada para evitar um desempenho inferior a longo prazo. Que um substituto, a outras técnicas de gestão de carteira, como reequilíbrio de diversificação e análise de segurança disciplinada e seleção. O montante máximo de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto de dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária Emprestar fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística de A dispersão de retornos para um dado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medido. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar no investimento. Nonfarm folha de pagamento refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, As casas particulares eo setor sem fins lucrativos O Escritório dos EUA de Labour. The abreviatura de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta por 1. Em finanças, um hedge é um investimento que é realizado especificamente para remover Ou reduzir o risco em outro investimento existente. Hedge Perfeito. Uma cobertura perfeita é uma posição assumida por um investidor que iria eliminar completamente o risco de outra posição existente tal posição exigiria 100 correlação negativa para o investimento a ser coberto e raramente Encontrado A maioria dos hedges são imperfeitos ou quase perfeito no best. Equity Hedging. A investidor de ações pode hedge individual posições de ações longas, comprando opções protetora put pr Ovided há opções negociadas para esse estoque. Carteiras inteiras também podem ser protegidos contra o risco de mercado sistêmico usando opções de índice Ver índice colar. Futuros Hedging. A comerciante de futuros pode hedge uma posição de futuros contra uma posição de futuros sintéticos Uma posição de futuros longos pode ser coberto Com uma posição de futuros curtos sintéticos Da mesma forma, uma posição de futuros curtos podem ser protegidos contra uma posição de futuros longos sintéticos. Risco de preço de commodity hedging. Negócios que produzem ou consomem matérias-primas podem remover risco de preço de commodity por hedging no mercado de futuros de commodities Long hedges são utilizados Para bloquear o preço de compra futuro de uma commodity Coberturas curtas são usados para bloquear um preço de venda de uma mercadoria a ser vendida no futuro. Pronto para iniciar Trading. 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